b体育行业周观点：《全球后尔尼诺扰动，关注种植种业》、6月母猪明显去化、收储配酿板块情绪》、养猪延续亏损，关注养殖链重要势》。

　　近期粮食种植板块受到政策、地缘政治、气候影响等三重消息面的催化，消息面变化或对种植技术应用和粮食供需行情预期带来明显影响，建议关注种植相关投资机会。

　　1）政策：中央财经委员会第二次会议于7月20日召开，研究加强耕地保护和盐碱地综合改造利用等问题。会议指出，要“以种适地同“以地适种”相结合，加快选育耐盐碱特色品种，大力推广盐碱地治理改良的有效做法，强化水源、资金等要素保障。我们认为，盐碱地治理改良是系统工程，土壤改良、育种、水利等农业技术要素将加快整合嫁接，为我国耕地保护开发和粮食安全持续提供支持。

　　2）地缘政治：近期地缘政治影响持续发酵。一是印度限制大米出口。印度《经济时报》7月21日援引印度对外贸易总局的一份通知报a道，印度已禁止出口除巴斯马蒂香米以外的白米。二是俄罗斯中止黑海协议。据塔斯社17日报道，俄罗斯外交部当日针对黑海港口农产品外运协议发表声明称b体育，该协议将于7月18日起中止。印度和乌克兰都全球主要粮食生产和贸易国。其中印度占全球大米贸易的40%左右；乌克兰，按照联合国粮食及农业组织（FAO）近年统计，大麦、玉米、小麦出口分别占到全球贸易量的13.30%、14.50%、9.10%。地缘政治的持续发酵给粮食全球贸易流通带来了不确定性，或将推升粮食价格中柜

　　3）气候影响：世界气象组织7月4日宜布，热带太平洋七年来首次形成尼尔尼诺条件。根据日本国立农业环境科学研究所ToshichikaIizumi的研究，后尔尼诺现象可使玉米、水稻和小麦的产量形成-4.3%至+0.8%的波动。全球气候变化料将给相关作物产量带来扰动

　　政策、地缘改治、气候影响三重消息面催化，将推动粮食种植行情演经。重视种植板块相关的育种、水利、土壤改良等农业技术领域的优势企业，关注优势两杂中企国家队【终平高科】、生物育种优势性状企业【大北农】，以及优势玉米种企【登海种业】，农业水利一体化头部企业【大禹节水】

　　【养殖产业】6 月生猪养殖经营数据：量上，从已公告12家猪企销售数据看，6月生猪销量共计1115.20万头，环比减少7.78%。其中，傲农生物、华统股份环比上涨，涨幅为22.0%8.2%；新希望、牧原股份本月出栏环比下降，分别降12.5%、7.80%。价上，整体行情仍低迷。虽然端午节假支撑居企备货订需求，养殖端挺价心态增强，但整体供给仍充足，随着端午节后需求惯性回落，猪价走弱。据涌益咨询，6月份全国生猪出栏均价14.20元/公斤，较上月下跌0.13元/公斤，月环比降幅0.91%，年同比降幅15.32%。出栏均重上，行情低迷加上南北方异常天气，养殖主体压栏意愿不强，拉低交易均重。据涌益咨询，6月全国生猪出栏均重121.14公斤，较5月下降1.21公斤，月环比跌幅0.99%。养殖利润方面，6月猪价行情延续低位震荡，养猪已连亏半年多。据iFinD数据，截至7月7日，自聚自养和外购仔猪养殖利润分别为337.94元/头，-407.89元/头。

　　交易上，生猪养殖持续亏损下，产业经营压力加大，产能调减趋势有望延续。关注去产能对板块的催化，首选具备较好养殖管理、成本优势和上量潜力的企业如：具有养殖扩张、优化潜力的【巨星农牧】、【华统股份】，稳健扩产降本提效的【温氏股份】、国内具有明显成本优势的规模养殖龙头【牧原股份】等。

　　肉鸡方面：供需支撑白羽肉鸡行情改善。1）供给高峰期逐渐过去。在产祖代鸡存栏从21年9月高点约130万套开始下降，按扩繁周期推演，白鸡供应峰值过去，压力有望缓解；此外，22年科宝种鸡产蛋等性能不佳，影响行业整体效率，供给或进一步改善。2）海外禽流感催化。欧美等主要引种国家相继爆发禽流感。22年祖代更新量91万套，同比下降32%。3）消费或边际改善。外食、团餐逐步恢复有望提振白鸡消费需求。

　　养殖板块重点推荐：白羽肉鸡养殖、居宰、食品加工全链一体化企业【圣农发展】、白羽肉鸡种苗龙头【益生股份】等。

　　建议持续关注养殖周期给动保板块带来的投资机会。理由如下：1）从历史看周期养殖利润较好的年份动保销售额都较高，据中国兽药协会数据，2016、2020年养殖利润处于周期高点，兽用疫苗销售额分别为50亿元、57亿元，也处于较高水平。2）动保行业竞争优化，行业周期影响，登加新版GMP验收，淘汰行业落后产能，中小企业加速离场，行业集中度不断提升，研发实力突出的规模优势企业获益。3）国内动保企业市场空间潜力较大。一是宠物兽药领域有望加速国产替代。据中研普华，21年国内宠物药品市场47.2亿元b体育，规模不断扩大，年复合增长率为15.77%。22年8月，农业农村部要求加快宠物用新兽药生产上市步伐。政策支持下b体育，国产疫苗在宠物领域的替代有望加速。二是非洲猪监疫苗有望落地护容。非洲猪痘亚单位疫苗研发合作项目已取得积极进展。目前已有公司向农业农村部提交了兽药应急评价申请，相关评审工作正在进行。

　　建议关注：非监疫苗项目进展顺利的【普莱柯】、国内老牌动保龙头【中牧股份】、禽苗、宠物医疗领先企业【瑞普生物】等

　　养殖周期带动饲用需求。此外，简料产业综合服务”、“养殖延伸”和“酒槽饲料”的趋势将增添新看点。建议关注：国内饲料头部优质标的【海大集团】、酒箱饲料蓝海领航者【路德环境】、饲料和鱼养殖优势企业【天马科技】等

　　俄乌危机下，全球粮食安全仍是重要关切。根据USDA报告对23/24年度全球粮食供需的最新预测，新增2023/24年度小麦、水稻、玉米、大豆预期产量均有调整。

　　【小麦】预计2023/24年全球小麦产量和期末库存均有下调，消费上调。产量预估减少90万吨，为10.66亿吨，主要是由于受高温天气影响，欧盟、阿根廷产量减少。其中，由于大多数欧盟成员国的冬小麦条件持续有利，欧盟将冬小麦产量上调150万吨至1.41亿吨。全球消费量增加了330万吨，达到8.00亿吨，主要是由于主要是由于中国的饲料和剩余利用。预计2023/24年度全球期末库存将减少420万吨，连续第四年下降至2.67亿吨。

　　【水稻】2023/24年度全球水稻供应、消费和期末库存均有所上调。2023/24年全球大米供应量增加了30万吨，达到6.943亿吨，主要原因是美国产量增加。总消费量增加了10万吨，达5.24亿吨，主要由于肯尼亚和越南的增加量与泰国的减少量相抵。预计2023/24年度全球期末库存将增加20万吨，达到1.70亿吨，但仍低于去年同期水平

　　【玉米】2023/24年度全球玉米产量和消费略有下调，期末库存不变。由于巴西的产量有所提高，但阿根延的产量有所下降，总产量调至12.23亿吨。2023/24年全球玉米期末库存预计增加10万吨，至3.14亿吨。主要由于美国期末库存增加，而巴西中国库存减少。

　　【大豆】2023/24年度全球大豆产量和期末库存略有下调。2023/24年度全球大豆产量减少至4.05亿吨。2023/24年全球大豆期末库存减少236万吨，至1.21亿吨。主要由巴西和阿根延的新旧作产量均未作调整，新作结转库存均路有下降。我们认为，俄乌局势和极端天气仍有可能持续影响全球粮食总体产量，此外考虚俄乌局势尚术明朗，仍存化肥、农药等农资成本持续高位、粮食贸易供应抚动的风险。交易上，建议关注种植、种业、农资流通板块的投资机会。

　　种业迎来“三期叠加”的历史性机遇b体育。政策期，2021年7月，中央全面深化改革委员会第二十次会议，审议通过了《种业振兴行动方案，种业振兴系列政策望持续推进。行业期，粮食大宗价格持续高位，农民种粮意愿上升，玉米、水稻种子车存和供需有所优化，推动种业景气。技术期，生物育种商业化有序推进。22年6月，国家级转基因玉米和大豆品种审定标准（试行）正式印发，转基因大豆、玉米证券研究报告请务必阅读正文之后的凭责声明部分

　　中长期看，我们坚定看好民族种业前景、看好相关种业企业基本面提升。种业振兴大旗下，行业的送代和重塑是自上而下不断落地的，是确定性很高的。“送代”就是生物育种技术的送代，转基因及基因编辑相关政策持续落地，显示政策决心和力度。“重塑”就是行业格局的重塑，全国种业企业扶优工作推进会中再次强调“做优做强一批具备集成创新能力、适应市场需求的种业龙头企业，打造种业振兴的骨千力量”，科研优势龙头种企会越来越突出。“自上而下”就是种业振兴大旗下从政策、制度到监管执法的落地兑现，整体行业基本面会越来越好。

　　交易上，建议持续关注生物育种商业化渐进给板块带来的催化。重点推荐：关注生物育种优势性状企业【大北农】【降平高科】，以及优势品种企业【登海种业】

　　宠物产业是迎合社会发展和消费趋势的优质赛道。据《中国宠物行业白皮书》国内宠物行业千亿市场规模，年复合增长速度近20%。当前海外巨头占有国内宠物食品和医疗等细分市场较高份额。我们认为，国产代工企业品牌化将不断加速，对国内传统、现代渠道的理解和深入具有比较优势，宠物产业将迎来国产替代机遇、持续跟踪关注

　　证券之星估值分析提示农 产 品盈利能力较差，未来营收成长性优秀。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示新 希 望盈利能力较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示登海种业盈利能力一般，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示圣农发展盈利能力较差，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示海大集团盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示大北农盈利能力较差，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示益生股份盈利能力一般，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高b体育。更多

　　证券之星估值分析提示牧原股份盈利能力一般，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

　　以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息，证券之星对其观点、判断保持中立，不保证该内容（包括但不限于文字、数据及图表）全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议，据此操作，风险自担。股市有风险，投资需谨慎。如对该内容存在异议，或发现违法及不良信息，请发送邮件至，我们将安排核实处理。